撰稿

那時，雙創(chuàng)板的TM輻射能發(fā)了個《有關公司債投資人適度性明確要求的信用風險騰利》報告書。

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報告書的重點項目在第三條：不合乎雙創(chuàng)板優(yōu)先股投資人適度性明確要求的公司公司債投資人峭腹此次公司債難以回售的信用風險。

公司為雙創(chuàng)板掛牌上市公司，此次向不某一第一類發(fā)售可切換公司國債，參予公司債回售的投資人，應合乎雙創(chuàng)板優(yōu)先股投資人適度性管理工作明確要求。參予雙創(chuàng)板公司債的投資人，可將其所持的公司債展開買進或買進操作方式，如公司債所持者不合乎雙創(chuàng)板優(yōu)先股投資人適度性管理工作明確要求的，公司債所持者難以將其峭腹的公司債切換為公司優(yōu)先股。投資人需高度關注因另一方面不合乎雙創(chuàng)板優(yōu)先股投資人適度性管理工作明確要求而引致其峭腹公司債難以回售所存有的信用風險及可能引致的負面影響。

講透就是，如果對個人沒啟用雙創(chuàng)板職權，根本難以參予TM除外債的展開買賣買賣，但難以采用TM除外債回售的權利，即使是步入到了回售期。

我們都曉得，公司債的票年利率是不高的，而雙創(chuàng)板的除外債掛牌上市后絕大多數(shù)都是高折價。假如即使沒有關股的職權，而被褫奪了公司債的回售權，所以就難堪了——我們自誤以為買了公司債，實質(zhì)上而已低價買了張低利率國債，所以即時還遭遇著被強贖的信用風險。

不單是雙創(chuàng)板。在我省廣州證券買賣所和北京證券買賣所發(fā)售的公司債，主要分成：SSD除外債、中小板除外債、雙創(chuàng)板除外債。當中中小板除外債，雙創(chuàng)板除外債須要有有關聯(lián)的中小板職權，雙創(chuàng)板職權就可以展開公司債的回售操作方式，要不然根本難以展開除外債的展開買賣買賣。

雙創(chuàng)板的啟用前提：

1.用戶擁有至少兩年的買賣經(jīng)驗;

2.近20個買賣日內(nèi)，用戶日均所持資產(chǎn)不低于50萬。

中小板的啟用前提：

1、參予證券買賣24個月以上（必須滿足）；

2、申請啟用職權前20個買賣日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于10萬元（不包括該投資人通過融資融券融入的資金和證券）。

中小板、雙創(chuàng)板的啟用職權在買賣經(jīng)驗上的明確要求，一般人問題都不大，關鍵在資金門檻上，說到底還是錢的問題。投資中小板、雙創(chuàng)板的除外債，假如沒錢啟用相應的職權，我們就會受限的很具體：

遭遇除外債強贖等信用風險時，一般人根本難以：1.干杵著，等待強贖，任人宰割；2.買進除外債，忍痛割愛。而有雙創(chuàng)板職權的人可以選擇：1.干杵著，等待強贖，任人宰割；2.買進除外債，忍痛割愛；3.將除外債回售所持雙創(chuàng)板的正股，然后買進正股或繼續(xù)持倉。

在遭遇市場上發(fā)生的套利機會時，也是一樣的。例如，出現(xiàn)TM除外債較大數(shù)值的負折價率時，一般人根本難以干杵著，啥都做沒法。而有雙創(chuàng)板職權的投資人就可以選擇回售，套取當中的利差。

這其實還反映出一個比較尖酸露骨的社會現(xiàn)象：窮人和富人相比，在生活、工作等的方方面面，可供選擇的機會會少很多。

假如受限于當下的經(jīng)濟前提，也無需喪氣，財富不夠認知來湊。能意識到另一方面在雙創(chuàng)板操作方式上的先天劣勢，大可盡量不長期所持類似除外債即可。例如打新中簽中小板、雙創(chuàng)板除外債后，除外債一經(jīng)掛牌上市見好就收以避免長持帶來的不確定性。

更多內(nèi)容，參見往期文獻：

公司債套利正股建倉細節(jié)——大配小

公司債強贖博弈套利

哪些除外債適合預先埋伏，博弈下修套利？

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