作者：新聞媒體慢速

　　作者：上海鳴志電器

　　業內提議，中小型公募基金公司要出奇制勝，打造出綜合化競爭優勢，逐步形成核心理念市場競爭競爭優勢，與此同時提升買賣和服務水平，減少商品追蹤數值，為投資人提供更多更快的所持新體驗，招攬短期資本金實用性

　　◎記者 王彭 海陸晴

近幾年，ETF市場高速路發展。在這過程中，不僅頸部公募基金公司積極主動產業布局，不斷開拓商品線，而且中小型基金公司也相繼加入市場競爭戰團。去年年來，鵬揚、藏區Zimride、聚潤等中小型公募基金公司均設立了ETF商品。工銀瑞信、永贏、奈良等公司近日備案了捷伊ETF商品。據估計，目前約有20家里小型公募基金公司產業布局ETF業務。

面對厚繭明顯的行業市場競爭新格局，中小型公募基金公司如何在ETF賽車場孕育出一片四海？業內提議，中小型公募基金公司要出奇制勝，打造出綜合化競爭優勢，逐步形成核心理念市場競爭競爭優勢，與此同時提升買賣和服務水平，減少商品追蹤數值，為投資人提供更多更快的所持新體驗，招攬短期資本金實用性。

　　中小型公募基金公司積極主動備案ETF商品

近幾年，在ETF行業龍頭賽車場出現了許多中小型公募基金公司的蹤跡。以鵬揚公募基金為例，該公司在去年5月、6月和8月各設立了一只ETF，分別是鵬海門債-30TNUMBERbp債券ETF、鵬揚國證社會財富管理ETF和鵬海門證國企增量。該公司在去年和前半年還設立了鵬海門證雙創創業者50ETF、鵬海門證位數經濟主軸ETF和鵬海門證500質量高速成長ETF等商品。

　　此外，藏區Zimride公募基金在去年4月設立了藏區Zimride易方達滬港深創新藥產業ETF，聚潤公募基金在去年1月設立了聚潤易方達香港股市瑩ETF。

8年底監管部門提出“限縮成分股公募基金注冊條件，提升成分股公募基金開發工作效率”年來，公募基金公司邁入了新一波ETF產業布局。9月年來，數家公募基金公司遞交了黃金產業主軸ETF商品申請注冊材料。其中，除了華夏公募基金、工銀瑞信公募基金、國泰公募基金等頸部公司，還有永贏公募基金、奈良公募基金等中小型公募基金公司。此外，工銀瑞信公募基金和奈良公募基金還分別于9月4日和9月7日備案了易方達汽車零部件ETF。

　　據Choice統計，目前產業布局ETF的中小型公募基金公司約有20家，包括藏區Zimride公募基金、方正富邦公募基金、弘毅遠方公募基金等小型公募公募基金，以及永贏公募基金、民生加銀公募基金、中金公募基金、工銀瑞信公募基金、前海開源公募基金、鵬揚公募基金等偏中型公募公募基金。

　　產業布局空間與資源約束并存

滬上某第三方公募基金分析師表示，ETF市場仍處于快速發展階段，并得到了政策的大力支持。8月10日，滬深買賣所發布《成分股公募基金開發指引》修訂通知，將非寬基股票成分股商品開發所需的成分股發布時間由6個月縮短為3個月。這一規則的調整有利于提升ETF等成分股公募基金商品的開發工作效率，促進市場創新。因此，對于中小型公募基金公司來說，ETF市場仍存在很大的產業布局空間。

上海證券公募基金評價研究中心高級分析師孫桂平分析稱，近幾年ETF市場發展較快，行業規模占整個公募公募基金的比例逐漸提升，尤其是去年年來主動權益類公募基金表現較弱，使得ETF市場規模的增加更加明顯。

“ETF市場的快速發展招攬中小型公募基金公司積極主動參與，想分一杯羹。這一方面有利于推動ETF商品供給和市場繁榮，另一方面也應看到，當前ETF市場集中度很高，厚繭明顯，中小型公募基金公司面臨較大的困難和壓力，這需要中小型公募基金公司保持戰略定力，不斷進行創新。”孫桂平稱。

產業布局ETF商品要耗費較多的資源，這也是中小型公募基金公司面臨的一大挑戰。格上社會財富金樟投資研究員王祎表示，發力ETF是應對市場發展趨勢所作出的選擇，但是資源投入受到約束也是客觀存在的問題。與此同時，在降費的大背景下，中小型公募基金公司在收入與支出上需要找到捷伊平衡點。

“設立ETF商品需要在系統建設、商品銷售、運營買賣等方面投入一定的資源，這會讓一些規模較小的公募基金公司面臨較大的壓力。但與此與此同時，ETF以被動成分股商品為主，采用追蹤復制成分股的被動投資策略，與主觀商品相比，較少占用投研資源，這也為中小型公募基金公司提供更多了出奇制勝、彎道超車的機會。因此，中小型公募基金公司應發揮自身競爭優勢，在商品產業布局上下功夫?！睖夏吵煞止晒蓟鸾浝矸Q。

　　出奇制勝 打造出綜合化競爭優勢

　　在厚繭明顯的ETF賽車場，中小型公募基金公司如何突出重圍，孕育出一片四海？

“中小型公募基金公司要出奇制勝，打造出綜合化競爭優勢，逐步形成自身的核心理念市場競爭競爭優勢。與此同時加強與銷售渠道方的合作，提升品牌曝光度，并對營銷工作有一個長期的規劃和部署，穩步提升管理規模?！迸排啪W社會財富管理合伙人姚旭升稱。

滬上第三方公募基金分析人士表示，目前，常見的寬基、行業成分股都有了規模較大的頸部商品。為此，中小型公募基金公司在發行、運營ETF商品時要從兩個方面發力：首先，從市場需求出發，注重綜合化、創新化，為投資人提供更多更多的優質標的。比如，在寬基方面，優先考慮與當前市場逐步形成互補的商品；在主軸方面，篩選具有長期所持價值的主軸，豐富可選標的；與此同時也可積極主動關注海外市場，為大類資產實用性提供更多更多選擇。其次，在運營方面，在減少費率的與此同時，提升買賣和服務水平，減少商品追蹤數值，努力實現追蹤復制成分股的策略目標，為投資人提供更多更快的所持新體驗，招攬短期資本金實用性。

　　孫桂平則提議，除了發行更多創新型ETF，避開傳統ETF賽車場的激烈市場競爭，中小型公募基金公司還應積極主動拓寬ETF業務模式，比如和券商在ETF商品的銷售、買賣、做市、托管、兩融、衍生品、社會財富管理，以及投資人教育等多個方面展開深入合作。